券商基金投资大咖齐聚今日头条 寄语2019年资本市场

　　刚刚过去的2018年，是中国改革开放40周年，也是金融行业起伏跌宕而又革新层出的一年，整个行业的监管政策、行业规范、投资运作、合规风控均得到不断完善发展。随着资管新规的正式落地，标志着大资管行业进入统一监管时代，行业优胜劣汰也将加速进行，真正具有专业投资能力和坚持合规化运作的机构将会脱颖而出，未来市场头部效应将会更加明显。

　　值此辞旧迎新之际，今日头条邀请超过50家专业投资机构的近60位重磅投资大咖，联合发起#投资人寄语2019#话题讨论，回顾2018资本市场风云变幻，展望2019经济大势投资策略。

　　多位公募基金高管均看好2019年A股极具配置价值。华安基金首席经济学家林采宜表示，中国资本市场从纵向看，接近估值的历史底部，从横向看，目前是全球资本市场中估值最低的市场之一。

　　大成基金副总经理、首席经济学家姚余栋表示，未来全球经济面临增长放缓、新兴经济体金融波动等多重考验；预计2019年上半年中国处于“秋季”，重点配置中国债券，下半年受政策影响银行风险偏好有所转变，经济增速预计企稳，中国或转向“春季”，可根据季节转变调整仓位，提前布局权益类指数产品。

　　博时基金董事总经理、首席宏观策略分析师魏凤春认为，目前市场整体估值已处于相对低位，展望2019年，随着社保年金、养老目标基金和FOF入市，市场长期投资理念愈发显著。

　　“A股方面，目前A股估值处于历史底部区域，是全球股票市场的价值洼地，金融市场流动性逐步走向宽松对股票估值水平提升形成明显支持，长线极具配置价值，”鹏扬基金董事长杨爱斌在“投资人寄语2019”中表示，“中国新经济增长逐步转为创新驱动，新经济领域存在巨大的投资机会。目前股票市场政策底已经确立，如果经济底确立，股票市场将迎来新的牛市。”

　　来自券商资管的大咖们结合自身的经历，前瞻分析2019年的宏观经济形势。中泰证券研究所所长、首席经济学家李迅雷对2019年大类资产配置的判断是，鉴于利率依然存在下行空间，国内有安全垫的固收类资产仍然值得配置；预期美元指数会走弱，美国股市仍有下行压力，则美元类资产应减配。在全球风险偏好下行的大背景下，黄金作为避险性品种，值得继续持有。

　　中山证券研究所所长、首席经济学家李湛同样看好黄金资产，他认为，无论是国际市场还是国内市场，如果今年出现大的系统性风险冲击，黄金可能会迎来新的投资机会；大宗商品整体可能会受国际经济见顶回落、需求不振的影响，价格上涨动能不足。

　　光证资管首席经济学家徐高在寄语中表示，2019年，无论是外部环境还是内部政策都会出现一定转机，给中国经济增长带来触底回升的动力；股债的跷跷板将翘向股市，目前处于估值历史低位的A股市场将有上行空间，而始于2018年的债券牛市将临近尾声。

　　银行系大咖也为投资者献上了新年投资寄语。中国人民银行调查统计司原司长盛松成认为，我国宏观经济正在显现一些新的特点，消费已成为经济增长的主要驱动力，居民消费对服务的需求不断增加，消费的转型升级将带动我国服务业发展。同时，发展先进制造业也对服务业的质量和内涵提出了更高的要求。没有先进的服务业，也不可能有先进的制造业。我们要利用好中国经济转型的战略机遇期，进一步扩大开放、深化改革，增添经济增长动力，使老百姓的生活更加美好，先进制造业与先进服务业比翼齐飞。

　　浙商银行首席经济学家殷剑峰表示，从当前主要经济指标看，2019年由中国和美国“双引擎”拉动的全球经济复苏将进入向下的拐点，2019年将是认真贯彻十八届三中全会精神、不断推出重大改革的年份。

　　“信贷宽松定向民企，更大规模减税降费和按竞争中性原则推动改革创所有企业一视同仁公平竞争营商环境，三管齐下，应该多少有些共振效应，”汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌说，“即使是喷灌滴灌，也有助缓解融资难负担重行业准入方面受歧视等老大难问题。民企信心和活力哪怕是稍有增强，必将提振资本市场对我国稳就业稳经济和产业升级的信心，因为民企才是我国技术创新和创造就业的主力军。”

　　私募基金行业的优秀代表也积极为2019年股市展望送出寄语。星石投资首席执行官杨玲作出4点预判：在国内逆周期调控的宏观政策作用下，中国经济有望逐步见底；美国经济在陷入衰退和股市较为脆弱的约束下，进出口问题或得到阶段性缓解；与此同时，决定资本市场长期价值的中国经济新动能正在经历从量变到质变的过程，为复兴牛市酝酿创造条件；2019年的A股市场有望逐渐拨云见日，以科技类别为主的弱周期成长股机会最大。

　　中阅资本总经理、首席经济学家孙建波在话题活动中发表题为《涅槃与新生》的短文表示，我们期待新经济，但新经济的崛起必然是以旧经济的先行下跌为基础的。如果我们害怕经济增速下行，那我们对新经济的态度无疑就是叶公好龙。展望2019，我们将重点在医药、新能源汽车、5G、生猪养殖、新商业等领域做好布局，选择业务基础好、弹性大的公司重点配置。同时关注纾困基金的动向，重点布局业务模式好的被纾困公司。

　　不久前刚斩获私募复合策略基金业绩第一的雷根基金总经理李金龙认为，随着降税减费和对中小企业的扶持，企业盈利水平有望企稳回升；而资管新规落地后，银行理财子公司可以直接投资A股，以及A股被加速纳入国际指数，将给A股带来新鲜资金。“站在当前市场估值底部位置，上述任意条明朗后，都相当于给A股市场注入助燃剂，势必吸引当下众多观望资金，走出一波气势磅礴的上涨行情。”李金龙表示。

　　2019年伊始，今日头条发起“投资人寄语2019”的线上分享活动，齐聚来自银行、保险、券商、基金、信托、期货、智库机构等领域大咖，分别从各自研究角度为投资者提供专业精彩的观点，整个活动累计阅读量近5000万，话题阅读量超300万。